目次
Link-U(リンクユー)の概要
Link-U(リンクユー)の基本情報
はじめに株式会社Link-Uの基本情報を紹介します。 上場日は2019年7月18日、市場はマザーズ、想定時価総額は114.9億円、上場時の時価総額は256.6億円でした。
| 会社名 | 株式会社Link-U(りんくゆー) |
|---|---|
| 設立日 | 2013年8月20日 |
| 上場日 | 2019年7月18日（承認日：2019年6月13日） |
| 市場 | マザーズ |
| 証券コード | 4446 |
| 業種 | マザーズ |
| 決算期 | 7月 |
| ホームページアドレス | https://www.link-u.co.jp/ |
| 発行済株式総数 | 4,204,000 株（2019 年 6 月 13 日現在） |
| 上場時発行済株式総数 |
|
| 公募株数 | 251,000 株 |
| 想定価格 | 2,580円 |
| 想定時価総額 | 114.9億円 （※上場時発行済株式総数×想定価格で計算） |
| 初値 | 5,760円 |
| 上場時時価総額 | 256.6億円 (※上場時発行済株式総数×初値で計算） |
| 時価総額 | 269.4億円 (2020年10月21日現在) |
| 資本金 | 43,450 千円（2019 年 6 月 13 日現在) |
| 1単元の株式数 | 100 株 |
| 監査人 | 太陽有限責任監査法人 |
| 主幹事証券会社 | ＳＭＢＣ日興証券 |
| 引受幹事証券会社 | ＳＢＩ証券 野村證券 極東証券 いちよし証券 |
Link-Uの沿革
株式会社Link-Uは、2013年に東京都において設立されました。
マンガアプリの配信を主なビジネスとして展開し、2019年7月に東証マザーズに上場しています。
| 2013年８月 | 東京都千代田区飯田橋に、インターネットサービス事業を主目的として株式会社Ｌｉｎｋ－Ｕ（資本金1,000千円）を設立 |
| 2014年10月 | 本社を千代田区飯田橋から港区六本木に移転 |
| 2014年12月 | 株式会社小学館との協業により、スマートフォンアプリ「マンガワン」をリリース |
| 2015年７月 | 資本金を8,500千円に増資 |
| 2015年12月 | 資本金を13,000千円に増資 |
| 2016年６月 | 本社を港区六本木から港区虎ノ門に移転 |
| 2017年１月 | 株式会社スクウェア・エニックス提供のスマートフォンアプリ「マンガUP！」をリリース |
| 2017年８月 | 株式会社白泉社提供のスマートフォンアプリ「マンガPark」をリリース |
| 2018年１月 | 資本金を28,225千円に増資 |
| 2018年７月 | 資本金を43,450千円に増資 |
| 2018年10月 | 本社を港区虎ノ門から千代田区神田駿河台に移転 |
| 2019年７月 |
東京証券取引所マザーズ市場に株式を上場 |
Link-Uの事業内容
Link-Uは、「世の中の課題を技術で解決する」という経営理念を掲げ、自社で設計したオリジナルサーバーを運用する事業を展開しています。
以下は、Link-Uのビジネス構造を表した図です。
Link-Uの提供するサービスは、上記のオリジナルサーバーを活用したサービスです。
また、サービス領域は「リカーリングサービス」、「初期開発・保守開発サービス」の2つが主要なサービスとなります。
① リカーリングサービス
「リカーリングサービス」は、Link-Uの持続的な収益基盤として計上される月額固定費用(サブスクリプション)による収益とパートナー企業と売上を分配することで計上されるレベニューシェアによって構成される事業です。
Link-Uでは、リカーリングサービスとして、電子書籍配信サービスに注力されており、このサービスはパートナー企業と共同で運用され、自社サーバーから配信される漫画アプリの提供を行う事業となります。
リカーリングサービスが運用に関わる代表的な漫画アプリは、小学館が提供する「マンガワン」やスクエア・エニックスが提供する「マンガUP！」、白泉社によって提供される「マンガPark」が該当します。
また、他社との差別化を図るためオリジナルサーバーを活用する技術を利用することで、アプリ上で動画コンテンツや小説コンテンツなども併せて配信されている点が特徴です。
マンガアプリの主な収益構造は、ユーザーからの課金と広告収入によって構成されており、ユーザー課金と広告料に基づく収益から分配されたレベニューシェアと、サーバー利用料をはじめとした月額固定費用がパートナー企業から支払われます。
以下の図は、リカーリングサービスの収益構造を表した図です。
上の図がレベニューシェア収益構造、下の図は月額固定費用の収益構造を表しています。
② 初期開発・保守運用サービス
「初期開発・保守開発サービス」は、リカーリングサービスの案件獲得を目的として、顧客企業の開発を請け負うサービスです。
このサービスでは、取引先の新規サービス立ち上げ時や既存サーバーからの乗り換え時に、サーバーやアプリケーションの開発、システム導入後の保守運用などを実施します。
また、このサービスの主な目的は、リカーリングサービスの拡大による持続的な成長につなげることであるとされています。
顧客ニーズを把握した開発を行い、保守運用で安定的なサービス運用を提供することで、取引先からの信頼を獲得し、リカーリングサービス案件を獲得することがこの事業のミッションです。
有価証券報告書情報
経営指標（過去3期分）
2019年7月期の経営指標の数値は以下の通りです。
- 売上高：10.9億円(前年比+77.9%)
- 経常利益：3.9億円(前年比+84.8%)
- 当期純利益：2.7億円(前年比+82.4%)
| 期 | 第4期 | 第5期 | 第6期 |
| 決算年月 | 2017年7月 | 2018年7月 | 2019年7月 |
| 売上高（千円） | 628,803 | 610,247 | 1,085,759 |
| 経常利益（千円） | 279,424 | 211,082 | 389,982 |
| 当期純利益（千円） | 166,267 | 149,168 | 272,131 |
| 純資産額（千円） | 341,647 | 551,715 | 1,475,041 |
| 総資産額（千円） | 577,399 | 729,002 | 1,781,181 |
| 自己資本比率 | 59.2% | 75.7% | 82.8% |
| 営業キャッシュフロー（千円） | 151,512 | 74,143 | 443,085 |
| 投資キャッシュフロー（千円） | △21,476 | △42,734 | △108,804 |
| 財務キャッシュフロー（千円） | 58,434 | 24,536 | 609,890 |
| 現金・現金同等物の期末残高(千円） | 397,182 | 453,127 | 1,397,299 |
| 従業員数 | 18人 | 26人 | 45人 |
経営指標（過去5期分）
過去5期の業績を見ると、売上高は、第2期と比較して約12倍に増加しており、概ね右肩上がりに推移しています。
また、利益に関しても5期で10倍以上に成長しており、５期の間に赤字のタームは一度もありません。
なお、Link-Uは、2015年７月23日付で普通株式１株につき18株、2016年７月30日付で普通株式１株につき10株、2017年７月28日付で普通株式１株につき10株、2019年２月20日付で普通株式１株につき20株の株式分割実施しています。
| 期 | 第2期 | 第3期 | 第4期 | 第5期 | 第6期 |
| 決算年月 | 2015年7月 | 2016年7月 | 2017年7月 | 2018年7月 | 2019年7月 |
| 売上高（千円） | 89,117 | 390,725 | 628,803 | 610,247 | 1,085,759 |
| 経常利益（千円） | 34,266 | 187,148 | 279,424 | 211,082 | 389,982 |
| 当期純利益(千円） | 23,085 | 127,145 | 166,267 | 149,168 | 272,131 |
| 資本金（千円） | 8,500 | 13,000 | 13,000 | 43,450 | 369,047 |
| 発行済株式総数 | 2,000 | 20,600 | 206,000 | 210,200 | 4,455,000 |
| 純資産額(千円） | 39,233 | 175,379 | 341,647 | 551,715 | 1,475,041 |
| 総資産額（千円） | 70,885 | 354,007 | 577,399 | 729,002 | 1,781,181 |
| 自己資本比率 | 55.4% | 49.5% | 59.2% | 75.7% | 82.8% |
| 従業員数 | 5人 | 15人 | 18人 | 26人 | 45人 |
上場時の株主構成
上位10位までの株主は、以下の通りです。
| 株主 | 所有株式数 | 比率 | ロックアップ |
| 松原 裕樹 | 1,800,000 | 40.72％ | 180日間 |
| 山田 剛 | 1,800,000 | 40.72％ | 180日間 |
| 株式会社メディアシーク | 400,000 | 9.05％ | 90日間 |
| 前田 有幾 | 120,000 | 2.71％ | 180日間 |
| 株式会社セレス | 42,000 | 0.95％ | 継続保有 |
| 株式会社ACCESS | 42,000 | 0.95％ | 継続保有 |
| 井上 裕貴 | 26,000 | 0.59％ | 90日間 |
| 広畑 壮一郎 | 26,000 | 0.59％ | 90日間 |
| 村上 航規 | 26,000 | 0.59％ | 90日間 |
| 友野 拓也 | 26,000 | 0.59％ | 90日間 |
上場時（IPO）の募集・売出し情報
公募・売出し・調達額情報
公募価格は2,820円、吸収金額（調達額）は15.2億円とされています。 また初値は、5,760円となりました。
| 仮条件 | 2,580円 ～ 2,820円 |
|---|---|
| 公募・売出価格 | 2,820円 |
| 想定価格 | 2,580円 |
| 初値 | 5,760円 （公募価格比+104.3％） |
| 公募株数 | 251,000 株 |
| 売出株数 | 262,000 株 |
| オーバーアロットメントによる売出し株数 | 76,900 株 |
| 吸収金額（調達額） | 15.2億円（※オーバーアロットメントを含む株数×公募価格で計算） |
