目次
KIYOラーニングの概要
KIYOラーニングの基本情報
まずはKIYOラーニングの基本情報を紹介します。
上場日は2020年7月15日、市場はマザーズ、想定時価総額は42.5億円です。
| 会社名 | KIYO(きよ)ラーニング株式会社 |
|---|---|
| 設立日 | 2010年1月4日 |
| 上場日 | 2020年7月15日（承認日：2020年6月12日） |
| 市場 | マザーズ |
| 証券コード | 7353 |
| 業種 | サービス業 |
| 決算期 | 6月 |
| ホームページアドレス | https://www.kiyo-learning.com/ |
| 発行済株式総数 | 1,845,000 株（2020 年 6 月 12 日現在） |
| 上場時発行済株式総数 | 2,145,000 株 ※公募分を含む |
| 公募株数 | 300,000 株 |
| 想定価格 | 1,980円 |
| 想定時価総額 | 42.5億円 （※上場時発行済株式総数×想定価格で計算） |
| 資本金 | 388,050,000円（2020 年 6 月 12 日現在） |
| 1単元の株式数 | 100株 |
| 監査人 | EY 新日本有限責任監査法人 |
| 主幹事証券会社 | ＳＭＢＣ日興証券 |
| 引受幹事証券会社 | 大和証券 三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券 ＳＢＩ証券 楽天証券 |
KIYOラーニングの沿革
KIYOラーニングは、2008年に主に社会人を対象とした個人向け資格取得支援サービスとして「通勤講座」の名称で事業をスタートさせました。
動画講座を主軸としたeラーニング資格講座として、講座ラインナップの拡充、学習システムの機能拡張、サービス内容の拡充を進め受講者の拡大しています。
| 2008年10月 | 代表取締役社長の綾部貴淑が個人事業として「通勤講座（現「スタディング」）」を東京都港 区六本木で運営開始、中小企業診断士講座を開講 |
| 2010年１月 | 「KIYOラーニング株式会社」として法人化 |
| 2010年８月 | 本社を東京都渋谷区猿楽町に移転 |
| 2010年11月 | 宅建士講座開講 |
| 2012年９月 | マルチデバイスでの学習に最適化した「新ラーニングシステム」リリース |
| 2014年６月 | 事業拡張のため本社を東京都港区北青山に移転、動画収録スタジオを新設 |
| 2014年12月 | 司法試験講座開講（初めての本格的な動画対応講座） |
| 2015年12月 | 税理士・行政書士・簿記講座開講 |
| 2016年４月 | 司法試験講座開講 |
| 2017年５月 | 社員教育クラウドサービス「エアコース」リリース |
| 2017年８月 | 事業拡張のため東京都渋谷区千駄ヶ谷に動画収録スタジオを増設 |
| 2018年７月 | 法人事業部を発足 |
| 2018年10月 | 事業拡張及び業務効率化のため本社及び動画収録スタジオを東京都千代田区紀尾井町に移転 |
| 2018年12月 | 個人向け資格取得支援事業のブランド名を「通勤講座」から「スタディング」に変更 |
| 2019年５月 | エアコースに研修管理機能を追加 |
| 2019年８月 | 法人向けの社員研修動画を制作するサービス「動画制作おまかせパック」を開始 |
| 2020年３月 | TOEIC®講座開講 |
KIYOラーニングの事業内容
KIYOラーニングは、ITを用いて、個人や企業での学習を効率化するクラウドサービスを展開しています。主に個人向けのオンライン資格講座である「スタディング」事業、法人向けの社員教育クラウドサービスである「エアコース」事業を提供しています。
事業は以下2つに区分されており、主要事業のビジネスモデルは図の通りです。
- 「スタディング」事業(個人向け)
- 「エアコース」事業(法人向け)
①「スタディング」事業 (個人向け)
主要サービスである「スタディング」は、「学びやすく、わかりやすく、続けやすい」をコンセプトとしたオンライン資格講座です。スマートフォンやタブレット、ＰＣ等で受講でき、分かりやすい動画講座や問題練習によって、忙しい人でも「すきま時間」を使って資格取得のための学習ができます。
また、「スタディング」では、ビジネスパーソンに人気がある資格を中心とした講座ラインナップを展開しています。
①-1「スタディング」のカテゴリ
「スタンディング」では,「ビジネス・経営」「法律」「会計・金融」「不動産」「IT」「ビジネススキル」「公務員」 「語学」に分類される全26講座を提供しています(2020年５月現在)。また、カテゴリごとに、難関資格～中難度資格～簡単な資格のラインナップを揃えることで、簡単な資格から獲得したユーザーを、より難度の高い資格にアップグレードすることを推進してます。
①-2「スタディング」のコンセプト
「スタンディング」のコンセプトは以下の通りです。
① 忙しい人の資格取得支援
② 効率的に学べる学習システム
③ わかりやすいコンテンツ
④ 低価格
「スタディング」では、従来、主に社会人向けの国家資格・公的資格を中心にラインナップを展開してきましたが、近年はTOEIC®講座による語学分野や、公務員対策講座による学生向け就職対策講座にも対応を拡大しています。
②「エアコース」事業(法人向け)
KIYOラーニングでは、2017年より法人向けサービスとして、社員教育クラウドサービス「エアコース」を提供しています。 「エアコース」では、各種の社員教育コースが受け放題で受講でき、自社独自の教育コースも簡単に作成・配信できます。
また、エアコースはクラウドサービスであり、スマートフォンさえあればどこでもコースを受講することが可能です。
さらに、企業の教育担当者やマネージャーを支援する、集合研修管理機能やレポート機能も充実しており、社員教育の悩みを解決します。
②-1 「エアコース」のカテゴリ
「エアコース」では、利用用途に応じて、受け放題コース付きのプラン（コンテンツ・プラス）と、コース無しのプラン（ベーシック）を選択することが可能です。
「ベーシック」プランでは、企業が自らの集合研修を動画化したり、 業務内容を動画マニュアル化し、eラーニングのコースとして社内に配信できます。
「コンテンツ・プラス」プランでは、これに加えて、KIYOラーニングが独自作成した各種の社員教育動画を受け放題で提供しています。（2020年５月時点で109コース）
②-2「エアコース」のコンセプト
「エアコース」のコンセプトは以下の通りです。
① 各種社員教育コースが受け放題
② 簡単に自社コースを作成・共有
③ 社内教育の一元管理
有価証券報告書情報
経営指標（過去2期分）
10期の業績は以下の通りです。
- 売上高：8.4億円（前年比＋37.1%）
- 経常利益：-1.5億円（前年比+40.4%）
- 当期純利益：-1.5億円（前年比+40.3%）
| 期 | 第9期 | 第10期 |
| 決算年月 | 2018年12月 | 2019年12月 |
| 売上高（千円） | 609,137 | 835,264 |
| 経常利益（千円） | △211,136 | △150,375 |
| 当期純利益（千円） | △211,402 | △150,665 |
| 純資産額（千円） | 221,177 | 70,512 |
| 総資産額（千円） | 611,467 | 757,351 |
| 自己資本比率 | 36.17% | 9.31% |
| 営業キャッシュフロー（千円） | △149,837 | 85,889 |
| 投資キャッシュフロー（千円） | △64,676 | △37,920 |
| 財務キャッシュフロー（千円） | 533,880 | 57,233 |
| 現金・現金同等物の期末残高（千円） | 405,534 | 510,726 |
| 従業員数 | 22人 | 26人 |
経営指標（過去5期分）
5期の業績を見ると、売上高は4年で10倍近く増加しています。
一方で、利益に関しては赤字の状態が続いています。
赤字の理由につきましては、厳密にはわかりませんが、以下のように少なくとも3回資金調達を行っており、 コンテンツの拡充や対応講座のカテゴリ拡大のために先行投資する戦略をとってきたのだと思います。
特に、最後の5.4億円調達のプレスリリースを見ると、以下の5つの重点分野への投資を表明しています。 ここではコンテンツやシステムだけではなくプロモーションにも積極投資することが書かれています。
・より効率的で効果的な学習システム、教育コンテンツの開発
・蓄積した学習記録・各種データの解析に基づく学習法の開発
・利用者拡大のためのプロモーション
・法人向けクラウドサービスの販売強化
・教育研修プラットフォームの構築による新たな事業軸の確立
| 期 | 第6期 | 第7期 | 第8期 | 第9期 | 第10期 |
| 決算年月 | 2015年12月 | 2016年12月 | 2017年12月 | 2018年12月 | 2019年12月 |
| 売上高（千円） | 84,327 | 200,234 | 360,766 | 609,137 | 835,264 |
| 経常利益（千円） | △85,163 | △67,179 | △101,441 | △211,136 | △150,375 |
| 当期純利益（千円） | △85,343 | △67,359 | △101,731 | △211,402 | △150,665 |
| 資本金（千円） | 16,250 | 24,050 | 116,550 | 388,050 | 388,050 |
| 発行済株式総数 | 950 | 1,006 | 1,302 | 1,845 | 1,845 |
| 純資産額（千円） | △14,928 | △193,688 | △110,416 | 221,177 | 70,512 |
| 総資産額（千円） | 44,670 | 110,654 | 250,220 | 611,467 | 757,351 |
| 自己資本比率 | △317.73% | △175.04% | △44.13% | 36.17% | 9.31% |
| 従業員数 | 7人 | 9人 | 15人 | 22人 | 26人 |
株主構成
上位10位までの株主は、以下の通りです。
| 株主 | 所有株式数 | 比率 | ロックアップ |
| 綾部 貴淑 | 953,000 | 48.95％ | 180日 |
| 株式会社ＭＳ－Ｊａｐａｎ | 148,000 | 7.60％ | 180日 |
| みらい創造一号投資事業有限責任組合 | 148,000 | 7.60％ | 90日 |
| イノベーション・エンジン産業創出投資事業有限責任組合 | 100,000 | 5.14％ | 90日 |
| ＧＡ１号投資組合 | 80,000 | 4.11％ | 90日 |
| かんしん未来投資事業有限責任組合 | 72,000 | 3.70％ | 90日 |
| ウィルグループファンド投資事業有限責任組合 | 52,000 | 2.67％ | 90日 |
| ＳＭＢＣベンチャーキャピタル４号投資事業有限責任組合 | 50,000 | 2.57％ | 90日 |
| フリービットインベストメント株式会社 | 48,000 | 2.47％ | 180日 |
| 株式会社マイナビ | 48000 | 2.47％ | 180日 |
新規上場（IPO）の募集・売出し情報
公募・売出し・調達額情報
想定価格は1,980円、吸収金額（調達額）は7.7億円と予想されています。
| 仮条件 | 2,070円～2,300円 |
|---|---|
| 公募・売出価格 | 未定 |
| 想定価格 | 1,980円 |
| 初値 | − |
| 公募株数 | 300,000株 |
| 売出株数 | 40,200株 |
| オーバーアロットメントによる売出し株数 | 51,000株 |
| 吸収金額（調達額） | 7.7億円 （※オーバーアロットメントを含む株数×想定価格で計算） |
