【新規上場企業分析】I-ne(アイエヌイー)のIPO・時価総額・業績・事業内容・有価証券報告書を徹底分析

概要

基本情報

はじめに株式会社I-ne(アイエヌイー)の基本情報を紹介します。 上場予定日は2020年9月25日、市場はマザーズ、想定時価総額は205.3億円です。

会社名	株式会社I-ne(アイエヌイー)
設立日	1999年1月7日
上場予定日	2020年9月25日（承認日：2020年8月20日）
市場	マザーズ
証券コード	4933
業種	化学
決算期	12月
ホームページアドレス	https://i-ne.co.jp/
発行済株式総数	6,600,000 株（2020年8月20日現在）
上場時発行済株式総数	8,313,600 株 ※公募分を含む。 ※新株予約権の権利行使により増加する可能性がある。
公募株数	1,713,600 株
想定価格	2,470円
想定時価総額	205.3億円 （※上場時発行済株式総数×想定価格で計算）
資本金	475,000 千円（2020年8月20日現在）
1単元の株式数	100株
監査人	有限責任 あずさ監査法人
主幹事証券会社	ＳＭＢＣ日興証券
引受幹事証券会社	ＳＢＩ証券 みずほ証券 大和証券 楽天証券 三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券 マネックス証券

沿革

アイエヌイーは、2007年に美容関連商品の企画、販売を目的とした会社として設立されました。
複数の消費財ブランドを展開しており、主要な商品であるボタニカルシャンプー・トリートメントの「BOTANIST」シリーズのシャンプー・トリートメント市場におけるマーケットシェアは、ヘアケアカテゴリー部門で第３位となっています。(民間調査会社であるインテージ社の調査)

2007年３月	美容関連商品の企画、販売を目的として、株式会社Ｉ－ｎｅを設立
2012年５月	提携会社の株式会社メインラインからヘアアイロン『SALONIA』を発売
2013年５月	提携会社の株式会社Tenderlyから『Natural Healthy Standard』を発売
2015年１月	ボタニカルシャンプー・トリートメントの『BOTANIST』を発売 東京支店を設置（東京都品川区）
2016年７月	提携会社である株式会社メインライン、株式会社Tenderlyを吸収合併
2016年９月	子会社である台灣艾恩伊股份有限公司を設立
2016年11月	株式会社Brighterを吸収合併 次世代飲料リラクゼーションドリンクの『CHILLOUT』を発売
2017年６月	本社移転（大阪市中央区）
2017年10月	連結子会社の株式会社VUENを設立
2019年７月	日本コカ・コーラ株式会社との共同出資により、合同会社Endianを設立
2019年11月	本社移転（大阪市北区）
2019年12月	子会社である台灣艾恩伊股份有限公司を解散
2020年７月	子会社である艾恩伊（上海）化粧品有限公司を設立

事業内容

① 事業内容と事業セグメント

アイエヌイーは、「Chain of Happiness」という経営理念のもと、ヘアケア製品、美容家電、化粧品、健康食品関連の商品などの開発、販売を行う企業です。
アイエヌイーは、商品の直販、通販、卸売業者を経由した手段などで消費者へ販売し、商品の製造に関しては外部へ製造委託するモデル(OEM製造)でビジネスを展開しています。

アイエヌイーは、親会社と連結子会社4社によって構成されており、事業セグメントは、販売地域を基礎とした「国内事業」と「海外事業」の２つの事業に分類されています。
どちらのセグメントも、自社で開発した商品を複数のルートで販売することで事業運営がなされています。

主要事業のビジネスモデルは、以下の図の通りです。

 

② 主要な商品

(1) BOTANIST(ボタニスト)

「BOTANIST」は「植物と共に生きるボタニカルライフスタイル」をコンセプトとしたブランドです。
2015年に植物由来の成分と、植物を生活に取り入れた「ボタニカル」をテーマとしたテーマとしたシャンプー・トリートメントブランドとしてスタートしました。
このブランドは、当時シャンプー・トリートメントとしては珍しかった透明パッケージを特徴としたブランドです。
2016年からは、ヘアミルクやヘアオイルなどのインバスアイテム、2017年からはボディーソープを発売するなど商品ラインアップを拡大しています。

なお「BOTANIST」は、シャンプー・トリートメント市場におけるマーケットシェアは、民間調査会社であるインテージ社の調査において、ヘアケアカテゴリー第３位となっています。

(2) SALONIA(サロニア)

「SALONIA」は、2012年ヘアアイロンから始まった美容家電ブランドです。
ブランドコンセプトに「BEAUTY is simple 続けられるキレイを。」を掲げ、商品開発を行っています。

現在、「SALONIA」は、ヘアアイロンだけではなくドライヤーなど周辺商品へも展開しています。
また、取扱い開始当初はインターネットを活用した国内の消費者への直接販売が中心でしたが、家電量販店への販売網を拡大し、多くの大手家電量販店で取り扱われるようになりました。

「SALONIA」のヘアアイロン市場におけるマーケットシェアは、現在、国内第１位となっています。(民間調査会社であるGfK Japan社の調査)

 

(3)その他ブランド

「BOTANIST」、「SALONIA」以外で取り扱いが行われているブランドは以下の通りです。

• skinvill(スキンビル)
  skinvillは、2013年７月に誕生したスキンケアブランドです。
  「汚れなき肌へ、肌 運命を変える。」「全ての女性を汚れなき肌に導く。」をコンセプトに掲げ、「ホットクレンジングジェル」を中心とした数々のスキンケア製品を開発・販売を行っています。
• NICOLESS(ニコレス)
  「NICOLESS（ニコレス）」は、2018年11月に茶葉から生まれたニコチン０（ゼロ）の次世代型タバコです。
  この商品は、中国福建省産の茶葉を使用した独自製法 により、ニコチン０を実現した商品です。
• CAROME(カロミー)
  「 CAROME.（カロミー）」は、2019年4月にタレントのダレノガレ明美氏と共同開発した リキッドアイライナーです。
  このアイライナーは、汗・水・涙に強い耐水性フィルムと、こすれ・ヨレに強い密着性フィルムを配合し、「落ちにくさ」を実現したアイライナーです。

  

• CHILLOUT（チルアウト)
  「CHILLOUT（チルアウト)」は、2016年11月に当社にて発売したリラクゼーションドリンク「CHILLOUT（チルアウト）」を2019年10月に日本コカコーラとの合同会社 Endian(エンディアン)にてリニューアルし、再販売した商品です。
  「CHILLOUT」には、AI技術を用いて開発したオリジナルのフレーバーが採用されており、新しいアイデアを考えたいとき、落ち着いてゆったり仕事をしたい時を飲用シーンとしたリラクゼーションドリンクとして販売されています。

有価証券報告書情報

連結の経営指標（過去2期分）

13期の業績は以下の通りです。

• 売上高：212.1億円（前年比+3.1%）
• 経常利益：6.5億円（前年比+137.7%）
• 当期純利益：4.6億円（前年比+186.4%）

期	第12期	第13期
決算年月	2018年12月	2019年12月
売上高（百万円）	20,571	21,206
経常利益（百万円）	273	649
当期純利益（百万円）	162	464
純資産額（百万円）	1,305	1,775
総資産額（百万円）	10,617	9,440
自己資本比率	12.3%	18.3%
営業キャッシュフロー（百万円）	△257	△853
投資キャッシュフロー（百万円）	△130	△277
財務キャッシュフロー（百万円）	△402	△1
現金・現金同等物の期末残高（百万円）	2,954	1,822
従業員数	234人	240人

単体の経営指標（過去5期分）

過去5期の業績を見ると、売上高は4年で約3.2倍増加しています。
一方で、利益に関しては、第11期に一時的に赤字に転じましたが、第13期は経常利益、純利益共に5年間で最高益を達成しています。

期	第19期	第10期	第11期	第12期	第13期
決算年月	2015年12月	2016年12月	2017年12月	2018年12月	2019年12月
売上高（百万円）	6,607	15,584	20,647	20,557	20,912
経常利益（百万円）	242	198	△24	255	559
当期純利益(百万円）	121	62	△43	133	393
資本金（百万円）	10	200	200	200	100
発行済株式総数	1,000	1,320	1,320	1,320	6,600,000
純資産額（百万円）	171	1,315	1,252	1,305	1,619
総資産額（百万円）	4,314	7,377	10,675	10,578	9,216
自己資本比率	3.9%	17.8%	11.7%	12.3%	17.6%
従業員数	56人	135人	240人	233人	240人

 

アイエヌイーは、2018年12月にビッグデータからヒット商品を生み出す、最先端AI予測システム「インサイトスコープ”KIYOKO(キヨコ)”」を独自開発したことを発表しました。
「KIYOKO」は、世界239カ国のニュースサイトや口コミサイト、SNSといった約2,000万件を超えるあらゆる媒体から消費者の潜在的ニーズを読み取り、消費者インサイトをビックデータから解析するアイエヌイー独自のシステムです。
このニュースからは、アイエヌイーがリサーチ・マーケティング分野への投資を強化していることと、海外への販売網の拡大に非常に意欲的であることが推測できます。

2018年12月の最先端AI予測システム「”KIYOKO(キヨコ)”」の開発に関する記事

株主構成

上位10位までの株主は、以下の通りです。

株主	所有株式数	比率	ロックアップ
YBO株式会社	3,715,000	52.82	180日間
大西 洋平	2,885,000	41.02	180日間
SMBC事業開発３号投資事業有限責任組合	89,060	1.27	–
伊藤 翔哉	70,000	1.00	180日間
今井 新	70,000	1.00	180日間
杉元 将二	70,000	1.00	180日間
藤岡 礼記	70,000	1.00	180日間
橋本 恒平	25,000	0.36	180日間
門河 充	5,000	0.07	継続保有
小松 悠	5,000	0.07	継続保有

新規上場（IPO）の募集・売出し情報

公募・売出し・調達額情報

想定価格は2,470円、吸収金額（調達額）は60.8億円と予想されています。

仮条件	未発表
公募・売出価格	未発表
想定価格	2,470円
初値	–
公募株数	1,713,600 株
売出株数	428,400 株
オーバーアロットメントによる売出し株数	321,300 株
吸収金額（調達額）	60.8億円（※オーバーアロットメントを含む株数×想定価格で計算）